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　　新年伊始，新基金发行便迅速进入加速档。以认购起始日为口径统计，自1月1日至1月13日，已有70只新基金陆续发行，其中主动权益基金26只、指数型基金25只、FOF产品7只、债券型基金18只，权益类产品在数量上明显占优。

　　和前两年“债基主导新发”的谨慎气氛相比，今年开年的基金供应结构更偏向权益产品，反映出机构和投资者对权益市场的预期逐步修复。

　　更受关注的变化在于募集节奏。多只产品在发行首日快速宣布结束募集，还有产品上线首日全渠道募集便实现超过10亿元。整体而言，2026年新基金发行一开年便呈现出“产品类型更丰富、募集节奏更紧凑、投资人结构更均衡”的特征，也为后续能否延续升温埋下了一个具有代表性的样本。

　　在密集上新的同时，募集进度明显加快。截至1月13日，在上述70只产品中已有17只宣布结束募集，部分产品的认购期远短于此前普遍设定的若干周窗口。从募集期限维度看，已经结募的产品有6只实现一日结募。

　　FOF产品在本轮发行中的表现尤为突出。已结束募集的FOF中，广发悦盈稳健三个月持有首募规模达32.88亿元，万家启泰稳健三个月持有首募规模约20.99亿元，两只产品募集期均控制在1-2天之内。

　　一位基金代销人士认为， FOF在今年开年获得资金青睐，与部分投资者希望借助专业资产配置管理人打包布局权益与固收资产有关，“尤其是经历了过去两年的波动后，更多资金对稳中有进的组合型产品接受度在提高”。

　　除此之外，财联社记者还发现，2026年以来，共有15只基金发布公告提前结束募集期。仅2只基金延长募集期，分别是海富通瑞颐30天滚动持有、天弘上证科创板芯片设计主题ETF。

　　从基金公司与渠道的操作逻辑看，一日结募或缩短募集期，并不仅仅是钱来得快的表层现象。对于部分偏进取或需要紧密跟随市场节奏的策略而言，缩短募集周期有助于尽早完成建仓，把资金尽快投向预设的资产组合，在市场情绪相对稳定或热点板块回暖的阶段锁定成本。

　　一家中型公募的产品人士指出，在当前估值水平和宏观预期下，若募集规模与策略容量匹配，快速结束募集有利于尽快进入建仓期，“从基金公司角度，今年更希望产品在一个相对有利的性价比时点完成资金进场，而不是拖长募集期去拼规模”。

　　如果说发行数量和募集周期显现出了开年新发的热情，那么产品结构与投资者偏好的变化，则在更深层面映射出当前市场情绪。

　　从首批上线的新产品看，无论是主动权益还是指数型产品，科技属性明显增强。包括南方上证科创板人工智能ETF、天弘上证科创板芯片设计主题ETF、工银科技智选、上银科技创新、大摩沪港深科技在内等多只新基金将投资主线聚焦于科技创新、高端制造、数字经济等方向，有渠道人士感叹，今年开年新基的科技味道明显更重。

　　一位长期跟踪公募发行的机构研究员认为，这背后是投资者预期结构发生变化的直接体现。“在经历了前几年的大幅波动之后，对结构性机会的讨论反而更热，尤其是围绕AI、算力、智能制造等方向。”

　　在他看来，新发产品中科技主题占比明显抬升，一方面是基金公司对未来几年的增长主线作出的判断，另一方面也反映出渠道与投资者对相关赛道的关注度已经在前期充分酝酿，“今年只是把这种酝酿变成了实实在在的认购行为”。

　　来自银行理财端的反馈印证了这一点。上海一家理财经理介绍，去年四季度起，不少客户在交流中都会主动提及AI应用、芯片制造、工业自动化等话题，“问得最多的是，还有没有机会、现在进会不会太晚？”。他认为，新发科技类基金在今年开年集中出现，某种程度上是为这部分犹豫型资金提供了一个更易接受的入口，“和直接去买单只高波动个股相比，通过新发基金参与赛道，对大多数个人投资者来说心理压力更小”。

　　从基金公司角度，科技主题的权重提升，也与对新一轮产业周期的判断相关。一位华南地区公募权益投资人士表示，经历了前几年的调整后，目前部分细分科技领域的估值已回落到相对合理区间，而基本面层面的研发投入、产业升级并未停下，在他看来，新发产品在设计上“科技含量”更高，是对这一判断的直接反映，“情绪修复最终要落实到具体产品形态上，首批新发基金的结构，就是这种修复的载体之一”。

　　也有业内人士提醒，需要警惕情绪与结构性机会之间的错配。“科技主题占比高，本身不代表一定能获得更高收益，关键还是考验基金经理对景气度与估值的把握。”一位不具名公募基金经理坦言，从最近几年的经验看，赛道本身的方向判断往往相对容易，真正决定持有人体验的，仍然是仓位节奏和个股选择。

　　与前文提到的2026年新发产品中主动权益占据较大比重相呼应，泉果基金旗下泉果竞争优势首日募集规模突破10亿元，也从个案层面印证了主动权益基金正在回暖的趋势。

　　据财联社记者从多方渠道获得的信息来看，募集首日，在德邦证券的财富条线，该产品对应的泉果竞争优势委托金额便已突破3000万元；在主销行浦发银行，该产品的募集金额则达到近10亿元。这也意味着，泉果竞争优势首日募集金额已超过10亿元。

　　伴随着近几年被动投资规模的不断扩大，主动权益基金经理是否依然存在配置价值，总是能成为市场的阶段性热点话题。

　　在近期的交流中，刚登峰也提到了这点，被动投资与主动投资不应该是此消彼长的跷跷板关系，而是各有特色、共生共荣。主动权益基金依靠投研团队的深度研究，往往可以在发掘阿尔法机会的基础上，更积极地应对市场波动。

　　“主动权益到了需要站出来的时候了。”刚登峰表示，在此时发行产品，是因为对当下的市场机会充满信心。经历了过去几年的风险释放，目前整个经济结构朝着积极方向发生的变化，尤其是以AI为代表的新经济，展现出积极向好的态势。资本市场也正迎来一个全新的周期，资本市场正在向重视资本回报和股东回报的市场转变，而在无风险利率下行的背景下，权益类资产的吸引力前所未有。

　　一位基金市场人士向财联社记者表示，某类金融产品的销量上升，肯定有产业链人员的共同努力，但最终一定离不开市场行情的支持。如果说被动投资更适合经济繁荣的平稳发展期，那么当市场进入轮动分化的结构性行情时，主动权益依靠更加深入的价值发掘能力，往往能够更加灵活地捕捉细分赛道投资机会，并辅助市场进行合理定价，同时创造出阶段性超越指数的阿尔法收益。

　　金融行业无论如何解构，最终都绕不过“周期”二字。在被动投资经历连续快速增长的数年发展后，或许2026年，又将重新见证主动权益的超额回归。

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